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新葡京娱乐场:破解美国低通胀之谜

时间:2018-1-31 15:43:49  作者:  来源:  浏览:25  评论:0
内容摘要:美国失业率在金融危机时曾高达10%,此后稳步下降。2016年初,美国失业率已经降到5%之下,目前维持在4.2%,意味着美国经济已经接近充分就业状态。但紧俏的劳动力市场依然没有带来工资的显著回升,也没有拉动物价的上涨(见Figure2)。另一方面,危机后美联储维持持续宽松的货币政策...
美国失业率在金融危机时曾高达10%,此后稳步下降。2016年初,美国失业率已经降到5%之下,目前维持在4.2%,意味着美国经济已经接近充分就业状态。但紧俏的劳动力市场依然没有带来工资的显著回升,也没有拉动物价的上涨(见Figure2)。另一方面,危机后美联储维持持续宽松的货币政策,消费投资均有所起色,但价格水平却没有显著上升,通胀曲线却越来越平坦(见Figure3)。如今,持续低迷的通胀率成为了美国经济难解之谜。
而且,低通胀不单单出现在美国,在其他发达经济体中也普遍存在。欧元区的通货膨胀率近十年以来持续较低,2015年初曾经一度跌至负数。即便是去年经济强劲复苏,通货膨胀率仍在1.6%-1.8%附近徘徊,未能达到2%的目标 (Figure 4)。日本同样也承受着超低通胀,甚至是通缩的困扰。低通胀部分抵消了宽松货币政策所产生的刺激效果。低于目标的通胀使得欧央行及日本央行未敢轻易调整货币政策,一定程度上牵制了货币政策的能动性。

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